在美联储持续加息缩编而美财政部针锋相对的持续发高息债的双重骚操作之下，全世界都焦头烂额。美联储的加息缩表操作，已经缩减了全世界美元的流动性。美财政部再疯狂发高息债，就是把全世界范围内那些躺平的美元都吸引到美国去。这种操作一方面让美国的通胀潮无法平息，另一方面，全世界都被整得欲仙欲死。
中国方面的情况就不多说了，股债楼汇四市齐杀，已经处于事实上的塌陷状态。欧元区8月服务业PMI意外跌破荣枯线，从50.9降至48.3，远低于预期的50.5。制造业跌势依旧，8月制造业PMI数据为43.7。也就是说，欧洲已经整体进入了下行通道，距离大萧条所需的唯一条件就是，这种烂数据再维持两个月，满一个季度就行了。这也不是多难的事。
事实上，日美欧中四大经济体，欧洲一直都是最弱的一环。过高的社会福利负担、过左的政治倾向，让欧洲举步维艰，长期缺乏对极端局面的应对能力。在危机之狼的追逐下，谁第一个倒下，尸体变成其它三家的养分，在目前这一刻来说，是还没分出最终胜负的。美欧在近期的重新结盟，也还缺乏实质性的举措。接下来，我们就继续拭目以待好了。
0xUnicorn 独角兽 @0xUnicorn 美债与黄金 贝乐斯， 岭峰资本 美债的底层逻辑 可以看作是通胀的看跌期权 叠加增长的看跌期权 双重看跌 当通胀上涨 市场要求更高的债券收益率补偿 因此债券价格下跌 收益率上涨。 当增长上行 经济强劲 各种回报率 收益率都上涨 市场预期更高的债券收益率 因此债券价格下跌 收益率上涨 正因为美债的底层逻辑是通胀和增长双重看跌 只有通胀下行，经济放缓 债券才能大放异彩 这其实就是1980年代以来的债券超级大牛市的环境 自从1980年代以来 通胀长期趋势下行 经济增长速度也逐渐放慢 这个超级大牛市很可能早已经在2020年达到顶峰后彻底结束了 从目前的情况看 由于全球化逆转 中国与外界脱钩 资本长期错配 通胀未来很可能长期维持高位 因此未来债券的环境严酷 美债与黄金 都是对增长的看跌期权 因此，两者在对经济增长的预期上 方向性是一致的 市场如果预期经济强劲 则美债和黄金都会跌 但是，美债与黄金在通胀问题上的反应是截然相反的 美债是通胀的看跌期权 黄金则是通胀的看涨期权 市场如果预期通胀上行 则美债会跌 黄金会涨 市场如果预期通胀下行 则美债会涨 黄金会跌 美债刚刚结束了40年的超级大牛市 目前处于明显的熊市之中 趋势下行，尚未见底 因此从趋势交易的角度 不宜做多 美债目前的长期通胀预期 仅有2.36%左右 如果未来通胀高于2.36% 则现在投资美债 实际购买力会受损 所以，作为投资 美债的回报也还不够 目前购买美债 唯一的理由可能就是： 预期未来通胀下行 经济衰退 美债重新大放异彩
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